L’étude annuelle d’activité de France Invest, réalisée en partenariat avec Grant Thornton, souligne l’évolution favorable des levées de fonds, des investissements et, dans une moindre mesure des cessions, malgré un contexte incertain en 2024
À retenir :
Avec 26 Md€ investis, hors infrastructure, le capital-investissement enregistre une activité en hausse par rapport aux deux dernières années, portée par une reprise des opérations supérieures à 100 M€. Avec 2/3 de réinvestissements, l’année 2024 se caractérise par le renforcement de l’accompagnement des entreprises en portefeuille dans leur croissance (externe notamment) et une augmentation des opérations secondaires.
L’industrie reste, avec 26 % des montants investis et 24 % des opérations réalisées, le premier secteur d’investissement.
Les investissements des fonds d’infrastructures sont en légère progression avec 10,9 Md€ investis dans 189 projets. Les énergies renouvelables confirment leur prédominance sectorielle avec 4,3 Md€ investis dans 120 projets.
En dépit des aléas politico-économiques en 2024, les souscriptions ont enregistré une progression, portées par les levées de capitaux de taille comprise entre 100 M€ et 1 Md€. Le retour des investisseurs institutionnels témoigne de la confiance renouvelée pour la classe d’actifs, après une année 2023 en retrait marquée par la remontée des taux d’intérêts. Les entrepreneurs et HNWI1, avec les family offices, restent la deuxième catégorie de souscripteurs des fonds de capital-investissement (hors infrastructure).
Avec 56 % des fonds levés à l’étranger, dont 36 % en Europe, le capital-investissement français (y compris les fonds d’infrastructure) confirme son attractivité et son expertise sur la scène internationale, tout en restant un support privilégié pour orienter l’épargne des Français vers les startups, PME, ETI et projets d’infrastructure.
Néanmoins, des incertitudes pèsent toujours sur les levées de capitaux comme en témoignent l’allongement de la durée des levées de fonds par rapport aux années précédentes et les dynamiques différenciées sur certains segments (growth et capital-développement).
Le retour de liquidités aux investisseurs s’est fait à travers une progression des cessions en montants (au coût historique), portée par la reprise des opérations de grande envergure alors que le nombre d’entreprises cédées est demeuré stable. Les sorties vers d’autres acteurs du capital-investissement se renforcent, tandis que celles impliquant des industriels ont marqué le pas.
Cependant, le marché reste en deçà des attentes au regard de la croissance des investissements observée ces dernières années. Pour accompagner les entreprises dans leur plan de croissance, les durées de détention se sont allongées, réduisant ainsi le volume de cessions. Néanmoins, nous notons que le 2nd semestre a été plus actif compte tenu de l’amélioration des conditions de financement pour les entreprises.
Dans un contexte de sursaut européen face aux évolutions géopolitiques, les défis sont nombreux pour soutenir l’innovation, renforcer la souveraineté - en particulier la défense - et la réindustrialisation européenne. L’industrie du capital-investissement est un élément de réponse clé à ces enjeux. Elle doit pour cela maintenir sa dynamique et confirmer la reprise des opérations de cessions enclenchées au 2nd semestre, levier essentiel pour assurer le bon renouvellement du cycle d’investissement.
Communiqué de presse
Activité du capital-investissement français
26 mars 2025
Des indicateurs positivement orientés malgré un environnement incertain en 2024
L’étude annuelle d’activité de France Invest, réalisée en partenariat avec Grant Thornton, souligne l’évolution favorable des levées de fonds, des investissements et, dans une moindre mesure des cessions, malgré un contexte incertain en 2024
À retenir :
Une reprise encourageante des investissements
Avec 26 Md€ investis, hors infrastructure, le capital-investissement enregistre une activité en hausse par rapport aux deux dernières années, portée par une reprise des opérations supérieures à 100 M€. Avec 2/3 de réinvestissements, l’année 2024 se caractérise par le renforcement de l’accompagnement des entreprises en portefeuille dans leur croissance (externe notamment) et une augmentation des opérations secondaires.
L’industrie reste, avec 26 % des montants investis et 24 % des opérations réalisées, le premier secteur d’investissement.
Les investissements des fonds d’infrastructures sont en légère progression avec 10,9 Md€ investis dans 189 projets. Les énergies renouvelables confirment leur prédominance sectorielle avec 4,3 Md€ investis dans 120 projets.
Des levées de capitaux en hausse
En dépit des aléas politico-économiques en 2024, les souscriptions ont enregistré une progression, portées par les levées de capitaux de taille comprise entre 100 M€ et 1 Md€. Le retour des investisseurs institutionnels témoigne de la confiance renouvelée pour la classe d’actifs, après une année 2023 en retrait marquée par la remontée des taux d’intérêts. Les entrepreneurs et HNWI1, avec les family offices, restent la deuxième catégorie de souscripteurs des fonds de capital-investissement (hors infrastructure).
Avec 56 % des fonds levés à l’étranger, dont 36 % en Europe, le capital-investissement français (y compris les fonds d’infrastructure) confirme son attractivité et son expertise sur la scène internationale, tout en restant un support privilégié pour orienter l’épargne des Français vers les startups, PME, ETI et projets d’infrastructure.
Néanmoins, des incertitudes pèsent toujours sur les levées de capitaux comme en témoignent l’allongement de la durée des levées de fonds par rapport aux années précédentes et les dynamiques différenciées sur certains segments (growth et capital-développement).
Des cessions en-deçà des attentes malgré des signaux positifs
Le retour de liquidités aux investisseurs s’est fait à travers une progression des cessions en montants (au coût historique), portée par la reprise des opérations de grande envergure alors que le nombre d’entreprises cédées est demeuré stable. Les sorties vers d’autres acteurs du capital-investissement se renforcent, tandis que celles impliquant des industriels ont marqué le pas.
Cependant, le marché reste en deçà des attentes au regard de la croissance des investissements observée ces dernières années. Pour accompagner les entreprises dans leur plan de croissance, les durées de détention se sont allongées, réduisant ainsi le volume de cessions. Néanmoins, nous notons que le 2nd semestre a été plus actif compte tenu de l’amélioration des conditions de financement pour les entreprises.
Pour 2025 : maintenir la dynamique et relever les défis
Dans un contexte de sursaut européen face aux évolutions géopolitiques, les défis sont nombreux pour soutenir l’innovation, renforcer la souveraineté - en particulier la défense - et la réindustrialisation européenne. L’industrie du capital-investissement est un élément de réponse clé à ces enjeux. Elle doit pour cela maintenir sa dynamique et confirmer la reprise des opérations de cessions enclenchées au 2nd semestre, levier essentiel pour assurer le bon renouvellement du cycle d’investissement.